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根据最新的政策文件和行业动态，全国碳市场目前已完成首次扩围，将对券商各业务条线产生深远影响。
当前纳入行业：四大行业强制履约
2026年2月，生态环境部发布《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》，首次明确将发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业统一纳入2025年度碳排放配额的全流程履约管理。
纳入门槛：年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的单位-
覆盖规模：全国已有29个省（市）发布2026年度重点排放单位名单，涉及企业共3770家-
排放占比：纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业后，全国二氧化碳排放总量占比从发电行业的约40%提升至60%以上-
扩容计划：六大行业备战扩围
《通知》同时要求对以下六大行业报送2025年度温室气体排放报告并进行核实，预计后续全国碳市场将进一步扩容-：
石化
化工
建材（平板玻璃）
有色（铜冶炼）
造纸
民航
政府工作报告对碳市场的表述已从去年的"扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围"调整为"进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围"，预示着扩围将向更宽口径推进，不仅纳入更多行业，更将在纳管边界、核算标准、交易机制等方面全面升级-，。
全国碳市场扩围至四大行业、备战六大行业，将深刻影响券商全业务链条。下表梳理了各核心岗位将面临的具体影响与机遇：
| 业务条线 | 核心影响与机遇 | 关键要点 |
|---|---|---|
| 经纪业务 | 客户基数激增，碳资产撮合成新增长点 | 新增约1500家重点排放企业- ；可为企业提供CCER投资咨询、碳配额回购等融资撮合服务- |
| 投资银行 | ESG信披趋严，绿色投行需求爆发 | IPO审核要求企业规范碳排放核算；绿色债券、可持续发展挂钩债券、碳资产证券化等创新工具需求激增 |
| 研究条线 | 行业覆盖拓宽，碳定价模型成核心竞争力 | 需建立覆盖钢铁、水泥、有色等行业的碳成本传导模型；为投资决策提供碳配额价格预测与减排项目价值评估 |
| 资产管理/自营投资 | 投资标的扩容，碳金融创新加速 | 碳配额成为继股、债后的重要投资标的；可开发碳配额回购、碳质押、碳掉期等产品- ；广期所正推进碳期货研究- |
| 合规风控 | 新型风险涌现，风控体系亟待升级 | 需将碳交易纳入全面风险管理体系；应对碳价波动风险、政策变动风险、企业履约风险等新型风险 |
| 财务运营 | 碳资产入表，会计核算需规范 | 需建立碳资产确权、计量与估值体系；应对碳排放权交易相关的税务处理与报表披露要求 |
| 信息技术 | 系统对接需求迫切，数据赋能成关键 | 需搭建支持碳交易全流程的业务系统；实现与交易所数据接口对接，支持大数据风控与智能预警- |
当前，券商碳业务仍处初级阶段，核心现货市场准入受限，稳定盈利模式尚未形成。但随着全国碳市场覆盖范围持续扩大、碳期货等衍生品逐步推出，券商在碳定价、流动性提供、产品创新等方面的专业价值将日益凸显。
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来源：碳云管理中心
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