在全球应对气候变化的大背景下，碳金融应运而生，成为推动经济绿色转型、助力实现碳达峰碳中和目标的关键力量。碳金融不仅是金融领域的创新发展方向，更是连接金融资源与环境效益的重要桥梁。
一、碳金融的定义
碳金融，简单来说，是指服务于旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动 。它以碳排放权为核心，围绕碳排放权的交易、定价、风险管理以及与之相关的投融资活动展开。碳金融的出现，将环境外部性问题内化为经济主体的成本与收益考量，通过市场机制引导资金流向低碳、环保领域，从而激励企业采取积极的减排行动，推动整个社会的绿色可持续发展。
二、碳金融产品的类型
- 1、碳配额交易产品：这是碳金融市场的基础产品。政府为了控制碳排放总量，会向纳入碳排放交易体系的企业分配一定数量的碳排放配额。企业如果在生产过程中排放的温室气体低于其获得的配额，可将剩余配额在碳市场上出售获利；反之，若排放量超过配额，则需从市场上购买额外配额以满足履约要求。例如，在我国的全国碳排放权交易市场，发电行业的企业就参与到了碳配额交易中，通过市场交易实现了碳排放权的优化配置，促使企业主动节能减排以降低成本。
2、碳衍生产品：为了满足市场参与者套期保值、投机和套利等多样化需求，金融机构开发了一系列碳衍生产品。
- 碳远期：是交易双方约定在未来某一特定时间，以事先确定的价格买卖一定数量碳排放权的合约。例如，一家企业预计未来自身碳排放将增加，担心碳价上涨导致购买配额成本大幅上升，便可以与交易对手签订碳远期合约，锁定未来购买配额的价格，规避价格波动风险。
- 碳期货：是在期货交易所内集中买卖标准化碳期货合约的交易形式。与碳远期类似，但具有更强的流动性和规范性。以欧洲的 EU ETS（欧盟排放交易体系）为例，其碳期货市场交易活跃，众多市场参与者通过期货交易来管理碳价风险或进行投资。
- 碳期权：赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格（执行价格）购买或出售一定数量碳排放权的权利。企业购买碳期权后，在碳价上涨时可以选择行权，以较低的执行价格获得碳排放权；若碳价下跌，则可放弃行权，仅损失期权费，从而有效锁定碳价上涨风险，同时保留碳价下跌时的收益空间。
- 碳掉期：也叫碳互换，是交易双方通过协议约定，在一定期限内互相交换一系列与碳排放相关现金流的交易。比如，一方拥有稳定但较低的碳减排收益，另一方预期未来碳价波动较大，双方可以通过碳掉期交易，实现风险和收益的重新分配。
3、挂钩碳资产的融资产品：金融机构为了帮助企业盘活碳资产，设计了多种与碳资产挂钩的融资产品。
- 碳配额质押贷款：企业将其持有的碳排放配额作为质押物，向银行等金融机构申请贷款。例如，某企业拥有一定数量的碳配额，且预计未来配额价值稳定或上升，企业可将这些配额质押给银行，获得运营资金，在贷款到期时，若企业能够正常履约还款，银行归还其质押的碳配额；若企业违约，银行有权处置质押的碳配额以收回贷款。
- CCER 质押融资：CCER 即国家核证自愿减排量，企业通过实施可再生能源项目、林业碳汇项目等产生的减排量，经过国家认证后可获得 CCER。企业可以将 CCER 质押给金融机构获取融资。2024 年 12 月，民生银行北京分行与北京科吉环境技术发展有限公司完成全行首单 CCER 质押融资业务，为企业利用碳资产融资提供了新的范例。
- 碳资产交易挂钩贷款：贷款的发放、利率调整等与企业的碳资产交易情况挂钩。例如，工商银行北京分行落地的首笔 “BEA (碳排放配额)+CCER” 碳资产交易挂钩贷款，根据企业在碳市场的交易活跃度、碳资产价值变动等情况，对贷款利率进行灵活调整，激励企业积极参与碳市场交易，优化碳资产管理。
4、绿色基金与理财产品：随着投资者对绿色投资的关注度不断提升，金融机构发行了以碳配额交易为投资标的的绿色基金和理财产品。这些产品将社会零散资金集中起来，投资于碳市场相关项目，如对减排技术研发企业的投资、支持企业开展碳捕获与封存项目等。一方面为投资者提供了参与绿色发展、分享碳市场发展红利的机会；另一方面为碳市场引入了大量增量资金，促进了碳市场的繁荣发展。
碳金融及其丰富多样的产品在全球碳市场中发挥着举足轻重的作用。它们不仅为企业提供了有效的碳资产管理工具和融资渠道，还为投资者创造了新的投资机遇，推动了全球经济向低碳、绿色方向转型。随着碳市场的不断发展与完善，碳金融产品也将持续创新，在应对气候变化的征程中扮演更为重要的角色。
来源：碳云管理中心
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