ESG 评级中环境、社会和治理维度权重如何设定？

发布时间：2025-06-17 16:27:13浏览次数：

在 ESG 评级体系里，环境、社会和治理这三大维度权重的设定至关重要，直接左右着企业 ESG 评级的高低，深刻影响投资者的决策。因不同行业特性与发展阶段各异，各维度权重也并非一成不变，而是呈现出动态调整、因行业而异的特征。

一、基于行业特性的权重设定

（一）高污染行业

对于钢铁、化工这类高污染行业，环境维度权重通常较高，可达到 40% - 60%。在 MSCI ESG 评级体系下，化工行业的环境责任权重就高达 50%。这类行业生产过程能耗高、污染物排放量大，对生态环境冲击明显。比如化工企业排放的废水若处理不当，会严重污染周边水体，破坏生态平衡。因此，在评级时，像碳足迹、污水排放、废弃物处理等环境指标被重点考量，督促企业加大环保投入，升级生产工艺，减少污染，以降低环境风险，契合可持续发展理念。

（二）劳动密集型行业

纺织、服装等劳动密集型行业，社会维度权重相对突出，约在 30% - 50%。以纺织业为例，生产环节依赖大量人力，员工权益保障、劳动条件等社会因素对企业稳定运营影响重大。倘若企业忽视员工权益，如工作环境恶劣、薪资待遇不公，易引发员工罢工、人才流失等问题，阻碍企业正常生产。所以，这类行业评级时，员工薪酬福利、职业健康安全、员工培训与发展等社会指标权重较高，引导企业改善用工环境，提升员工满意度，增强企业凝聚力与社会声誉。

（三）金融行业

金融行业治理维度权重较为关键，占比 30% - 50%。因其经营高度依赖信用与信任，完善的公司治理结构是防范风险、保障金融稳定的基石。像银行等金融机构，若治理不善，内部存在关联交易、违规操作等问题，可能引发系统性金融风险。所以，在金融行业 ESG 评级中，董事会结构与独立性、风险管理机制、合规运营等治理指标被赋予较高权重，确保金融机构稳健运营，维护金融市场秩序。

二、影响权重设定的其他因素

（一）政策导向

政策对 ESG 评级维度权重影响显著。政府大力推行绿色发展政策时，为鼓励企业节能减排、发展清洁能源，会促使评级机构提高环境维度权重。在一些绿色发展试点地区，评级机构会依据政策要求，提升企业能源利用效率、可再生能源使用等环境指标权重，激励企业顺应政策导向，积极投身绿色转型。

（二）社会舆论与公众关注

随着社会环保意识、对企业社会责任关注度提升，社会舆论和公众态度也左右着权重设定。当某一时期社会对企业碳排放问题高度关注，评级机构会适时调高环境维度权重，尤其是碳排放相关指标权重。比如在极端气候事件频发，引发公众对气候变化担忧时，企业碳减排行动在 ESG 评级中的重要性就会显著增强。

（三）数据可得性与可靠性

数据质量也影响权重设定。若某一维度数据获取困难或可靠性欠佳，其权重可能被调低。在社会维度中，部分企业对供应链劳工权益数据披露有限，难以全面准确评估，此时该部分指标权重就会相对降低，直到数据质量提升，以保障评级结果的科学性与准确性。

三、权重设定的动态调整

ESG 评级维度权重并非固定不变，而是随行业发展、社会需求、政策变化动态调整。随着科技进步，一些传统高污染行业通过技术创新降低污染排放，此时环境维度权重可能适当下调，而创新投入、技术研发等治理维度权重可能上升，以反映企业发展新趋势。再如，当社会对企业员工心理健康关注度提升，劳动密集型行业评级中，员工心理健康相关社会指标权重也会相应增加，使 ESG 评级更好契合时代发展需求，真实反映企业可持续发展能力。

来源：碳云管理中心