MSCI 和标普全球 ESG 评级套路，99% 的人不知道

一、评级框架与指标选取

MSCI 采用行业聚焦的评级框架，针对全球行业分类标准中的每个子行业，筛选出 2-7 个共 33 个环境和社会关键议题，如在能源行业重点考量碳排放、能源效率等。通过对公司在这些关键议题上的风险敞口及管理能力评估，确定其 ESG 表现。相比之下，标普全球的企业可持续发展评估（CSA）覆盖 62 个行业，从经济、环境、社会及治理多维度构建更广泛的指标体系，对各行业通用及特有 ESG 问题全面考量，如在制造业关注供应链管理、劳动权益等。

二、权重分配策略

MSCI 在权重分配上，依据关键 ESG 问题对特定行业的重要程度，赋予不同议题差异化权重。例如，对科技行业，数据隐私与安全议题权重较高；而对传统重工业，环境相关议题权重更大，以此精准反映行业特性。标普全球虽同样重视行业特性，但在权重设置时，更强调各维度指标的均衡性，确保经济、环境、社会和治理层面的核心指标都能在整体评级中合理体现影响力，避免某一维度过度主导评级结果。

三、数据来源及处理方式

数据来源上，MSCI 依靠公司披露、政府数据库、媒体及非政府组织信息，并通过专有数据及直接与公司沟通补充，提升数据准确性。在处理时，针对关键 ESG 问题详细评分，形成从 AAA（领先者）到 CCC（落后者）的评级。标普全球则通过全面收集企业 ESG 报告、公开财务数据、第三方认证等多渠道数据，进行标准化量化评分，以全面反映企业 ESG 信息披露与实际绩效表现，覆盖范围广泛且注重数据的规范化处理。

四、风险评估侧重点

MSCI 着重关注企业长期 ESG 风险，特别是那些可能影响公司财务状况与竞争力的风险因素，如气候变化对能源企业长期成本结构的影响，在评级中对企业应对此类风险的战略规划与管理能力重点评估。标普全球风险评估兼顾短期波动与长期趋势，不仅考量重大风险事件对企业当下运营冲击，还关注企业在经济、社会和环境层面的可持续发展战略布局，如企业长期人才培养计划、绿色技术研发投入等对未来发展的支撑作用。

五、评级更新频率与灵活性

MSCI 通常定期更新评级，当行业调整得分和 ESG 评级重新计算时，基础数据与评分也随之更新，部分更新每周体现，且在公司出现重大争议事件时及时调整，保持对市场动态的敏感度。标普全球评级更新则依据年度企业可持续发展评估周期，结合行业发展特点与重大政策变动适时调整，虽频率相对固定，但在面对行业重大变革或企业突发重大 ESG 事件时，也具备一定灵活性，能快速评估事件对企业评级的影响 。

来源：碳云管理中心

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